联华证券：AI提升光模块行业景气度 重视板块性投资机会 每日消息

• 2023-05-19 10:04:19 来源：小雯在本地

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昨日大盘全天走势分化，沪指小幅反弹，创业板指震荡调整。截至收盘，沪指涨0.4%，深成指跌0.12%，创业板指跌0.68%。北向资金全天净卖出18.36亿元。隔夜美股三大指数集体收涨，纳指涨1.51%，创2022年8月22日以来收盘新高；标普500指数涨0.94%，创2022年8月29日以来收盘新高；道指涨0.34%。

在今日的券商晨会上，中信证券认为，特斯拉机器人取得全方位进展，运控与AI能力持续提升；中信建投认为，AI提升光模块行业景气度 重视板块性投资机会；中金公司指出，我国运营商尤其港股运营商估值尚存在提升机会。

中信证券：特斯拉机器人取得全方位进展 运控与AI能力持续提升

中信证券指出，特斯拉在2023年股东大会上，通过视频展示了Optimus人形机器人最新进展，包括捡起物品、环境发现和记忆，基于AI模仿人类动作，能完成分类物品的复杂任务。特斯拉机器人取得全方位进展，运动控制能力持续进化，AI能力大幅提升。机器人发展“硬件先行”，建议关注有望充分受益政策支持与产业发展趋势的减速器、伺服系统、控制器、传感器、末端执行器等硬件细分领域。

中信建投：AI提升光模块行业景气度 重视板块性投资机会

中信建投称，以CHATGPT为代表的AIGC快速发展，对网络端也催生了更大带宽需求。无论是训练侧还是推理侧，对光模块的需求都较为强劲。800G光模块量产窗口已至，叠加AIGC带来的竞赛，北美各大云厂商和相关科技巨头均有望在2024年大量采购800G光模块。光芯片作为光器件的关键元器件之一，国内光芯片厂商近年来不断攻城拔寨，在多个细分产品领域取得了较大进展，自主可控加速推进，市场空间广阔。本轮光模块行情走势建议参考2019Q1-2020Q2，建议关注光模块/光器件板块性投资机会。

中金公司：我国运营商尤其港股运营商估值尚存在提升机会

中金公司指出，运营商港股估值水平仍较低。历史期对比：港股股息率仍处于十年期历史高位，与 2020年12月外资持仓大幅降低时期的股息率水平接近，能够为投资人提供稳健的投资回报。海外对比：国内运营商估值仍低于海外运营商。首先，国内、海外运营商ROE存在差距，但主要来自于杠杆水平，国内、海外运营商利润水平、资产周转率相对可比。其次，海外运营商曾尝试云计算业务，后由于产品研发竞争力及网络资源较弱、IDC业务难以扩展等原因退出市场，我国运营商第二曲线动能优于海外。目前我国运营商尤其港股运营商估值尚存在提升机会。

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